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比特币期权：铺设BTC价格新高峰的金色大道？

2025-05-12 08:24:00 | 来源： | 作者：[db:来源]

比特币在5月8日突破101,000美元后，市场看涨情绪高涨，83亿美元看跌期权中97%可能因价格高于102,000美元而失效。专业交易者通过看涨看跌价差等策略押注上涨，而期货市场690亿美元未平仓合约显示空头压力仍存。若比特币突破105,000美元可能触发空头回补，推动价格挑战109,354美元历史高点。当前期货溢价低于8%显示套利空间有限，但价格持续走高可能迫使空头平仓，为突破新高创造条件。

专业比特币交易者可能会使用看涨期权策略来对卖空者施加压力。

关键要点：

*83 亿美元的比特币看跌期权中有 97% 以 102,000 美元的 BTC 价格到期时一文不值。

*105,000 美元以上的空头回补可能会触发比特币价格反弹至新高。

比特币（BTC）在 5 月 8 日飙升至 101,000 美元以上，达到三个多月来的最高水平。BTC 价格每日上涨 4.6% 引发了 2.05 亿美元的看跌期货头寸清算，并侵蚀了几乎所有看跌（卖出）期权的价值。交易员现在质疑比特币是否准备在短期内突破其 109,354 美元的历史高点。

比特币期权：铺设BTC价格新高峰的金色大道？

未来三个月的比特币看跌（卖出）期权持仓量总额为 83 亿美元，但其中 97% 的未平仓合约低于 101,000 美元，到期时可能会一文不值。尽管如此，这并不意味着每个看跌期权交易者都押注比特币的下行空间，因为有些人可能已经出售了这些工具并从价格上涨中获利。

比特币期权：铺设BTC价格新高峰的金色大道？

Deribit 交易的最大期权策略之一是“看涨看跌价差”，它涉及卖出看跌期权，同时以较低的执行价格购买另一个看跌期权，从而限制最大利润和下行风险。例如，旨在从更高的价格中获利的交易者可能会卖出 100,000 美元的看跌期权并买入 95,000 美元的看跌期权。

比特币期权：铺设BTC价格新高峰的金色大道？

加密货币交易员以其夸张的乐观主义而闻名，这反映在 Deribit 期权市场的领先策略中，例如“牛市看涨价差”和“牛市对角线价差”。在这两种情况下，交易者都预计到期时的比特币价格等于或高于交易的期权。

100,000 美元比特币提振看涨期权，但空头可能会抵制

如果比特币维持在 100,000 美元的水平，大多数看涨策略将在 5 月和 6 月期权到期时产生积极结果，为交易者提供额外的激励来支持上涨势头。然而，使用期货市场的卖家（空头）可能会发挥他们的影响力，以防止比特币创下历史新高。

比特币期货的总未平仓合约目前为 690 亿美元，表明对空头（卖出）头寸的需求很大。与此同时，更高的价格可能会迫使空头平仓。然而，这种“空头回补”效应在完全对冲的头寸中明显减弱，这意味着这些交易者对比特币价格走势并不特别敏感。

例如，可以使用保证金或现货交易所交易基金（ETF）购买现货比特币头寸，同时卖出 BTC 期货的等价物。这种策略被称为“套利交易”，是 delta 中性的，因此无论价格波动如何，利润都会出现，因为每月的比特币期货交易以溢价交易以补偿较长的结算期。

比特币期权：铺设BTC价格新高峰的金色大道？

过去三个月，比特币期货溢价一直低于 8%，因此“套利交易”的激励措施有限。因此，如果比特币飙升至 105,000 美元以上，很可能会出现某种形式的“空头回补”，这大大提高了未来几个月创下历史新高的几率。

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