CryptoQuant创始人惊爆：比特币牛市未尽！渣打银行12万目标价竟被指太保守？

2025-05-12 08:24:00 | 来源： | 作者：[db:来源]

CryptoQuant创始人Ki Young Ju承认此前判断错误，认为比特币牛市尚未结束，指出ETF资金大量流入和市场结构变化已改变传统周期理论。渣打银行认为比特币12万美元目标价非常可实现，甚至可能保守，因现货ETF三周流入53亿美元显示机构加速进场。但分析师警告比特币仍需突破1月10.9万美元高点确认牛市，且仍与传统金融市场联动紧密，波动风险犹存。当前市场处于新旧流动性交替阶段，机构资金正逐步抵消传统巨鲸的卖压影响。

CryptoQuant 创办人 Ki Young Ju 昨（9）日表示，自己两个月前认为牛市周期已结束的判断是错误的。他指出，比特币的卖压正在减轻，交易所交易基金（ETF）正迎来大量资金流入，市场结构已发生根本变化。
（前情提要：比特币市值重返2兆美元，超越电商龙头亚马逊(Amazon)晋升全球第五大资产）

近期加密货币市场迎来反弹，比特币（BTC）也强势突破 10 万美元，撰稿当下暂报 102,795 美元，创下自今年 2 月以来的新高，近 1 个月涨幅高达 33.7%，让投资者直呼「牛市回来了。」

CryptoQuant 创办人认错：牛市尚未结束

对此背景，CryptoQuant 创办人 Ki Young Ju 昨（9）日也在社交平台 X 上发文，坦承自己两个月前认为牛市周期已结束的判断是错误的。他指出，比特币的卖压正在减轻，交易所交易基金（ETF）正迎来大量资金流入，市场结构已发生根本变化。

Ki Young Ju 强调，当前的比特币市场已变得更加多元化，参与者包括 ETF、MicroStrategy（MSTR）、机构投资者，甚至政府机构。过去，当老牌巨鲸在价格顶部套现时，会触发获利了结周期，引发连锁卖压导致价格下跌。然而，他认为这种传统周期理论已不再适用，新的流动性来源和交易量的不确定性表明比特币市场正与传统金融（TradFi）融合。他在推文中写道：

两个月前，我说牛市周期已经结束，但我错了。比特币的卖压正在减轻，交易所交易基金（ETF）正迎来大量资金流入。

过去，比特币市场相当简单。主要参与者是老牌巨鲸、矿工和新进散户投资者，基本上是在彼此之间传递筹码。当散户的流动性枯竭，老牌巨鲸开始套现时，预测周期顶部相对容易。这就像一场抢椅子游戏，每个人都试图同时套现，没能及时脱手的就只能继续持有。

但现在，比特币市场变得更加多元化。ETF、MicroStrategy（MSTR）、机构投资者，甚至政府机构都在考虑买卖比特币。过去，当巨鲸在顶部套现时，会触发获利了结周期，引发连锁卖压，导致价格下跌。

然而，现在感觉应该抛弃这种周期理论。新的流动性来源和交易量变得更加不确定，这表明比特币市场正在与传统金融（TradFi）融合。现在，与其担心老牌巨鲸卖出，更重要的是关注机构和 ETF 带来的新流动性有多少，因为这些新资金流入甚至可以抵消强烈的巨鲸卖压。

老实说，我仍然觉得市场在吸收新流动性的过程中显得有些疲软。大多数指标都处于边界线附近，目前感觉既不是明显的牛市，也不是熊市。当然，最近的价格走势极为看涨，但我说的是获利了结周期。

渣打银行：12 万美元目标「非常可实现」，甚至过于保守

另外据《Cointelegraph》报导，渣打银行（Standard Chartered）数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 还表示，他此前预测的「比特币价格将达到 12 万美元」的目标，现在看来「非常可实现」，甚至可能「过于保守」。他指出，比特币的主导叙事已转变：从最初与风险资产相关，到成为资产配置工具，如今则聚焦于资金流动。

他进一步提到，过去三周，美国现货比特币 ETF 吸引了 53 亿美元的资金流入，显示机构资金正加速进场。多家大型投资者正将部分资产配置至比特币，包括：Strategy 公司持续大幅增持比特币；阿布达比主权财富基金持有贝莱德（BlackRock）的 IBIT；瑞士国家银行购入 Strategy 的股票，后者被视为比特币的「间接代表资产」。

不过值得注意的是，尽管市场情绪乐观，加密货币交易平台 Nexo 联合创始人 Antoni Trenchev 则提醒，比特币若要真正确立新一轮牛市，必须突破今年 1 月的高点，即 10.935 万美元。未来两个月，比特币可能在 7 万至 10.9 万美元区间震荡。

另外 SOL Strategies 执行长 Leah Wald 也警告，比特币仍属高波动风险资产，且尚未完全脱离传统市场的影响，市场情绪可能将放大其涨跌幅度：