川普点名ADA入美加密储备，Cardano叙事如何编织牛市幻象？

2025-03-06 08:26:00 | 来源： | 作者：[db:来源]

Cardano在本轮加密市场周期中表现亮眼，近期因被纳入美国加密货币战略储备等消息刷屏。3月2日川普宣布推进相关加密货币战略储备，刺激市场，Cardano的ADA涨幅超78.1%。但其生态指标相比其他入选资产滞后，虽有高质押率却未转化到应用中。Cardano创办人Hoskinson与美国政府联系紧密，其入选或靠关系。此外，ADA纳入储备资产实施方式等不明，市场质疑其为意向阶段，Cardano未来发展待察。

穿越加密市场浮浮沉沉的周期，老牌公链 Cardano 总能自带 BUFF 加持，一路开挂。在本轮周期中，Cardano 老将焕新，锚定比特币 L2 叙事，近期更以美国加密储备资产、ETF 申请标的、机构配置热门选择等多重身份频频刷屏，存在感拉满。
（前情提要：白宫大动作！川普下周五主持「首场加密货币峰会」，市场准备迎接大行情？）

3 月 2 日，川普发文宣布，其数位资产行政命令指示总统工作组推进包括 BTC、ETH、XRP、SOL 和 ADA 在内的加密货币战略储备。

然而这一讯息并非完全出乎意料。今年 1 月底，Ripple CEO Garlinghouse 曾证实与川普讨论过将 XRP 作为美国战略储备资产的可能性，并强调应确保储备的多元化。如今看来，这盘棋早就开始布局了。

受此讯息刺激，加密市场一夜之间「满血复活」。其中，Cardano 的 ADA 表现尤为抢眼，CoinGecko 资料显示，其 24 小时内最高涨幅超 78.1%，直接霸榜热搜。然而，市场情绪高涨之余，也不乏质疑声：Cardano 的技术实力和生态发展相比其他入选资产略显逊色，凭何被精选为美国储备资产？

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生态指标被碾压，政策 BUFF 加满被指关系户？

Cardano 持有者拥有著较高的长期持有意愿，有超过六成选择锁仓支援网路，也增加了其网路健康度。根据质押资料网站 Staking Rewards 资料显示，Cardano 是第四大的 POS 区块链网路，质押金额达 233.4 亿美元，质押率为 60.1%。

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不过，根据 DeFillama 资料显示，截至 3 月 3 日，Cardano 的 TVL 近 5.08 亿美元，链上稳定币市值为 2255 万美元，过去 24 小时的应用收入仅 3024 美元。

而同期的 Solana 的 TVL 高达 83.8 亿美元，日收入约 83.6 万美元。从生态指标表现来看，Cardano 在一众入选资产中相对滞后，尽管质押规模惊人，但 ADA 的质押并未转化到 dApp 实际应用中，意味著其生态尚有大片空白待填。

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「那么这是否意味著我们必须把名字改为‘美国数位资产’」？Cardano 创办人 Charles Hoskinson 最新推文调侃道。

实际上，外界一直给 Cardano 冠以「日本公链」，但 Cardano 是一个美国制造专案，由美国人 Charles Hoskinson 创立，他是以太坊最初的八名共同创办人之一，对区块链、长寿科学、外星探索等领域投入大量的资金和精力。

2014 年，Hoskinson 因以太坊发展方向与 Vitalik Buterin 产品分歧离开后，创立了总部位于美国的 Input Output Global，并推出 Cardano。而 Cardano 之所以在日本市场备受欢迎，甚至被称为「日本以太坊」，很大程度上与其早期融资模式有关。

据悉，Cardano 公募中有近 95% 买家来自日本投资者，也被称为「退休投资」，主要是由于这次公募由日本公司 Emurgo 主导，当时日本的监管环境相比欧美相对宽松，这也让 Cardano 被误解为日本专案。但随著美国加密政策的日渐开放，Cardano 正在逐渐淡化其日本印象。

而市场对于 Cardano 入选战略资产储备，不少人猜测其靠的不是技术，而是与美国政府建立了紧密联络，特别是创办人 Charles Hoskinson 多次暗示。比如，2024 年 11 月，正值 Charles Hoskinson 被传言川普考虑任命其为加密政策顾问之际，他在一次对话中透露自己与川普团队中的某位成员关系密切。

他表示，将与立法者和政府合作，推动一项两党法案获得通过。Cardano 研发公司 Input Output Global 将在 2025 年初建立加密货币监管政策办公室，并计划与美国政府「某些关键职位的领导人」接触，推动制定与加密货币相关的证券和商品的立法议程。不过，截至目前，这一计划的具体进展尚未公开，并没有证据表明他已正式受雇于美国政府。

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Charles Hoskinson 也在 3 月 2 日澄清称，「今晚没有任何人被行政部门任命为与加密货币相关的角色，会议并不意味著认可或赋予神奇的新权力，立法过程就是如此，它需要时间和努力。在有关于立法过程的确切且实质性的讯息之前，我不会再次对此话题发表评论，这些讯息必须与制定新法律以使该行业在美国生存和繁荣相关。」

从学术派到比特币僚机，Cardano 几更叙事贴热点

流水的叙事，铁打的 Cardano。

近段时间，Cardano 的多个市场动态使其成为市场关注的热门标的之一。比如，ADA 是灰度智慧合约基金最新持仓中权重前三的资产，比例达 18.23%；灰度提交的 Cardano 现货 ETF 申请已被美国 SEC 受理；Cardano 计划整合 Ripple 的 RLUSD 稳定币来增强自身 DeFi 生态系统，并为 RLUSD 提供更广泛的使用机会等。

而在不久前，Charles Hoskinson 还披露，Input Output Global（IOG）将在 2025 年重点发展比特币 DeFi 生态。该团队计划与多方计算协议开发商 Fair Gate Labs 展开合作，目标是在 2025 年 5 月的比特币大会前推出演示版本。Fair Gate Labs 开发的技术将成为 BitcoinOS 的基础，且无需发行额外代币，跨链交易仅需使用比特币。该专案将同时与社群专案及钱包服务商展开合作，以实现「唤醒沉睡巨人」的目标。

此次借助战略储备政策的红利无疑进一步为 Cardano 带来了额外的政策支援，也为其在市场上提供了新的资金流和关注度。

而回顾 Cardano 的发展历程，在过去几轮市场洗礼中，Cardano 始终擅长构建吸引眼球的叙事来塑造独特的市场形象，并通过借助外部事件提升市场关注度。

从「研究驱动型第三代区块链」起家，到「绿色以太坊杀手」的环保牌，再到智慧合约上线的生态时刻，如今又摇身一变成了「比特币 Layer2」的新角色。这些叙事有时并非完全基于技术本身，更多是通过外部事件和舆论推动。特别是牛市周期往往会放大其潜力，并凭借强大的拉盘能力使其迅速成为市场关注的焦点。

然而，从最初的学术派到如今的比特币「僚机」，尽管 Cardano 在叙事演变上颇为成功，但其背后的实际应用问题仍是其最大的软肋。借助「美国政策顺风车」的加码，Cardano 能否打破以往牛市限定幻术下的固有印象，仍然有待观察。

被指或为一纸空文，执行路径成谜

不过，对于 ADA 在内等山寨币被川普点名纳入战略储备资产，除了有利益输送的质疑外，其实施方式、时间表、具体规模以及资金来源等方面仍尚未明确，被市场认为更多停在意向阶段，执行力成谜。（相关阅读：川普公布加密货币储备计划：5 种资产入选，但遭「广告位」质疑，实施方式存不确定性）

Taproot Wizards 创办人 Udi Wertheimer 认为，「到目前为止，我所见到的关于战略储备的最佳观点是，这只是川普典型的谈判策略。要想真正建立储备，川普必须说服国会，他不能独自决定。每当川普需要说服其他利益相关者时，他总是先提出一个荒谬的主张，日后可以再收回。所以，用川普的棋局语言来说，这只是意味著他在告诉国会，如果不同意比特币储备，我就要提更离谱的条件了。」

BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 则指出，「这里没什么新东西，只是空谈。等他们获得国会批准借钱或提高黄金价格时再告诉我吧。没有这些，他们就没钱买比特币和山寨币。」

「仅投资比特币可能是最佳选择 —— 最简单、而且作为黄金的继承者其背后的逻辑也很清晰；如果人们想要更多样化的选择，可以构建一个市值加权的加密资产指数来保持其无偏见。」Coinbase 共同创办人兼 CEO Brian Armstrong 认为。

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