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L2 Blast深度研究报告：估值解密与空投预测全览

2025-01-31 11:32:00 | 来源： | 作者：[db:来源]
本文分析了BLAST的营运策略、BLUR的价值和空投预测，认为BLAST是第一梯队生态，其独特之处在于强大的搞事基因、资金沉淀和团队实力。同时，BLUR作为NFT平台龙头，具有价效比高、隐含BLAST空投价值大等优势。文章还提到当前市场供给侧过剩，散户更注重盈利和生态的可持续性。BLAST在投资策略、跨链锁仓、分发筹码和搭建应用生态等方面表现出色，预计其估值保守估计为50亿美元。此外，还讨论了BLAST的空投方式和预期估值。

L2 Blast「最完整研究报告」，解密估值与预测空投：不刷亏惨

本文从二级市场参与者的角度，分析了 BLAST 营运策略上的独特之处和 BLUR 的分析与空投预测，以利读者判断是否值得参与其中。

这篇文章试图从二级参与者的角度思考 BLAST 营运策略上的独到之处和 $BLUR 的分析和空投预测，是否值得积极参与。

先放结论，Blast 是第一梯队的生态，非常值得关注和参与：

  • 搞事基因强：从 BLUR 的积分系统到 BLAST 的跨链锁仓和开发者空投，策略被同行大量抄作业就是其成功的最大证明
  • 蛋糕大：有强大的 KOL 网路和 10 亿美金 + 的资金沉淀
  • 有实力：BLAST 团队有成功经历。执行力强、对市场需求掌握优秀，拥有顶级的 VC 支援

同时 BLUR 是具有价效比、可以一石二鸟的金铲子：

  • BLUR 是以太坊上绝对的 NFT 平台龙头
  • OpenSea 在 2022 年牛市时的一级市场估值时 133 亿美元，现在 BLUR 的 FDV 仅在 20 亿美元
  • BLUR 其中隐含的 BLAST 空投价值占 30% 以上 (质押时间敏感）
  • BLUR 在短期内没有来自矿工的抛压

把水搅浑的搅局者

上个周期里，由于 VC 的地位还很高，公链数量还很少，大家都心照不宣的把割韭菜的逻辑搞明白了。散户、专案方和生态之间的博弈中散户是被割的很惨的。使用者的激励往往只存在于生态支援的 defi 挖矿，常看到仅仅因为蓝筹专案的到来和 「生态基金」 的释出就会有人梭哈。现在呢？从 rabby 上目前光支援的 EVM 链就已经多达 140 个，还不包括 cosmos，BTCL2，和更容易发币的新叙事 restaked roll ups，这里衷心祝投资人和基建专案方们好运。

所以，这个周期中造成了供给侧的过剩，这意味著 「获客」 成本的大幅提升，散户的夏天到了。在现在这个市场节点上，还从 FTX、LUNA 中撑下来的韭菜使用者非常清楚知道自己来加密世界是来做什么的 —— 不是来推翻华尔街的，也不是来推动去中心化建设的，老子就是他妈来赚钱的。显而易见，在高度同质化的基建中，和可扩展套件性和低 gas 费相比，谁能更好的设计激励和营运生态使其产生造富效应和可持续性的把蛋糕做大才是更重要的。

在新公链中可持续性和博弈论做的最好的可能是 Berachain，但是 BLAST 在打法上真的有很多可圈可点的地方：

1. BLAST 的投资阵容上得厅堂下得厨房，既有可以在技术创新和安全上提供支援和背书的 Paradigm，又有强大的 KOL 阵容 egirl Capital 和 loomdart 等矩阵喊单。

2. 用跨链锁仓 「诱骗」 到了大量不能挖卖提的 TVL。这意味挖 BLAST 的使用者会 「被迫」 继续在 BLAST 主网上线之后寻找新的专案互动。

3. 团队在分发筹码上一直有创新的尝试，并在行业中产生了显著的冲击。BLUR 创造了现在已经被专案方必用的积分系统。Blast 则用跨链锁仓空投又点燃了市场的玩法和热度。除了老生常谈的跨链锁仓在第一天就有 TVL 和持续互动的动力以及开发者空投以外，Blast 这次的筹码分发还独特在代币会在主网上线的 3 个月之后才发，而不是传统先发币再上线的老套路，这很可能也是一步好棋。

4.把重点放在搭建应用生态上。十分欣赏 Blast 的发力点和格局，通过明牌的开发者空投和骇客松的形式发现和孵化早期还没有发币的新专案。配合 10 亿美元 + 的流动性，KOL 的强大网路和 VC 机构的扶持，Blast 上线的专案很有可能会跑出来一两个类似 Friend Tech 一样的爆发点。

延伸阅读：撒钱又送利息，Blur创办人新L2项目「Blast」是什么、怎么玩？

BLAST 的预期估值和空投测算

根据已有的公开资讯，我们知道获得 Blast 空投的的方式有 4 种，分别是在 Blast 上开发专案获得奖励、在 BLUR 上刷分、质押 BLUR、和在 Blast 跨链桥锁仓。

参考 BLUR 的 TGE，Blast 的初始流通量和空投大概率同样会是 12%；其中 BLUR 上的刷分奖励会和 BLUR 的质押奖励一致，而且开发者空投会分到一半的奖励，最后是跨链质押。以下为我认为大概率的空投比例和分配：

我认为 BLAST 的估值保守估计在 50 亿美元。如果参考目前主流和 BLUR 的 TGE 比例，BLAST 的初始流通会在 15% 左右，其中隐含 MC 会在 6 亿美元，将 Blast 的市值排名放在全市场的 50-100 名。不负责任盲猜，Blast 的估值最相似的应该是同为应用转公链生态，有一些从背景上相似之处的 RON，上限则或许应该是 Arb 的一半，毕竟 Blast 没有技术和 L3 的溢价。

目前，Pre-market 交易平台 Aevo 上对 Blast 的估值是在 30 亿美元，价格的浮动主要在 30 亿– 100 亿之间。

Blast 目前的价格支撑点依据如下：

  • Blast 的 TVL 已经在全网第 6，L2 中排名第 2。
  • Blast 已经获取了 12 万的使用者，并且有可能成为日活使用者最多的 L2。
  • Blast 上运营创新和应用爆火的概率高。

TVL

Blast 的 TVL 目前有 13 亿美元，仅此于 Solana，比 Polygon 和 Avalanche 都多 50%。这在目前的智能合约平台中排名第 6，虽然以 TVL 定义市值的意义可能不大，但是这种级别的 TVL 会一定程度上给市值起到支撑作用。

Blast 的使用者数量也属于市场的顶级地位，保守估计 Blast 上线后的日活使用者数量会在 12 万以上。因为光跨链锁仓的钱包数量就有 12 万个，blast 上线后的两个月会继续锁仓，因此会积极的互动获得额外收益，每个钱包都需要推特认证，并且多钱包刷分也没有特殊奖励，我们可以把钱包数量估算成 Blast 上线后的一个比较保险的日活使用者数。

如上述假设成立。带入目前的市场环境，Blast 的日活使用者会比 Optimisim 多，会比 Aavalanche 多，会比 Base 多，略少于 Arbitrum。这近一步证明 Blast 的估值不会太低。

BLAST 上的专案能否产生使用者粘性

与 Blast 跨链积分同样进行预热的，是 Blast 上的测试网以及相关生态专案的亮相和空投激励预期。以下是一些目前看到的一些比较有意思和热度的新专案和引爆点：

NFT 专案来 Blast 发 Token

由于 Blast 的收益者当中的很大部分是 NFT 社群的老玩家，因此 Blast 上对 NFT 的支援和相关性应该是很高的。我对 NFT 专案 / 社群和 Blast 之间的联动保持期待。

ByWassies 是以太坊上的 OG NFT 专案，地板在 0.9eth，在以太坊社群的 degen 当中认知度比较强，主打 crypto native 文化，已经确定将在 blast 上发Token，并且会给 blast/friendtech 使用者发空投。

Gamblefi 的最佳场所

Blast 本身强调的游戏化调性，庞大的 KOL 矩阵，和其中 native yield 的设计都使 Blast 是 Gamblefi 类专案最佳的生长土壤。

其中 Fantasy.top 就是一个已经在测试网阶段就收到广泛讨论和好评的专案，他巧妙的把 Sorare 和 Friend.tech 结合在了一起，玩家可以通过够买 KOL 卡片来做多 KOL 的影响力，从而获利，和 fantasy sport 的玩法类似。这个专案戳中了不少玩家的痛点，给投机方式又多加了一种创新。

除此之外，Blur 的原生收益可以支援无损赌博 / 打新，上个周期中 Luna 也通过 UST 的 20% 收益尝试过做 launchpad，效果也还不错。

高波动性的暴力（利）机会

由于 Blast 的参与度和 KOL 阵容，TVL 又足够大，Blast 上肯定会有相当多热度高的打新机会，比如 Thurster，主打 fair launch，已经宣布了几个合作的发币专案方，backers 阵容强，包括 Loomdart，CBB，DCFgod，Not3Lau 等。

Blast 的风险点：（不可忽视）

  • Blast 的跨链桥风险是多签钱包。
  • Blast 上出现 rug 的风险可能更高，因为获得空投的专案有可能更短视，骗完空投跑路。
  • 若不能通过创新应用把 Blast 的蛋糕做大，则币价必会像 BLUR 一样因为抛压太大，没有新玩家入场一路向南。

BLUR 当中的隐含空投价值

很难准确计算 BLUR 的质押奖励，因为空投质押 Blur 获得空投的奖励很大程度上取决于质押的时间，时间越长，积分的倍数越高。需要考虑其他质押者的质押时间长短。因此，以下只是不考虑倍数的简单估算，仅仅用于确定给予 BLAST 的空投预期下 BLUR 的价格支撑。

0.3 会是 BLUR 的币价强支撑，因为 Blast 当中的隐藏价值就基本可以覆盖 Blur 的成本。同时，我们看到目前 0.6 的币价也相对合理，若 NFT 的活跃度持续走低，0.6-0.7 也会是 BLUR 的很大的套保阻力。

本站提醒：投资有风险，入市须谨慎，本内容不作为投资理财建议。

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