ETH牛市风暴来袭！目标价大预测，揭秘三大必抢生态Alpha黑马！

2025-05-12 08:25:00 | 来源： | 作者：[db:来源]

以太坊（ETH）在2024年经历三次4000美元顶部后回调至1300美元附近，但基于美国货币政策转向（QT结束+降息预期）、SEC监管破冰、ETH基金会路线优化及链上金融生态持续增长等因素，突破前高4800美元并冲击5000美元成为大概率事件。重点生态项目包括：UNI（最大DEX协议，47亿TVL）、AAVE（最大借贷协议，230亿TVL）和ENA（合成稳定币龙头，USDe规模第三），这些项目虽存在代币经济模型与协议收入脱钩问题，但在监管宽松背景下存在升级空间。一级市场方面，Monad、0g等新项目及Ob

ETH在24年在4000美元出现了三次顶部后快速下跌至1300美元附近，ATH为4800+美元，基于以下因素，本轮破新高是必然，5000美元也是必然。

1、美国QT的即将结束和进一步开始降息

2、新任SEC主席或将带来关于ETH链上代币化的推进和质押相关法案的突破

3、ETH基金会的管理与路线修复，保持一定程度的基建创新

4、保持稳健增长的链上金融生态

以太如果爆发，哪些生态项目值得关注？

UNI(Uniswap)：加密市场最大的DEX协议

Uniswap是加密市场最早也是规模最大的Dex协议，TV为47亿美金，每天交易额在20亿美元以上的，一年产生9亿美金收益。UNI全流通，锁仓约40%用于治理，目前流通市值40亿美金，FDV66亿。

当前UNI的代币经济学设计和协议收入之间目前是存在一定的脱钩，协议产生的收入并不会自动分配给UNI代币持有者， UNI 主要充当是治理代币，可以通过投票控制金库的使用，可通过治理提案间接对UNI币价产生正向作用，如2024年，DAO 投票决定回购 1000 万枚UNI。

协议收入与代币收益之间的脱钩主要出于此前SEC对证券定性监管的风险考虑，目前在美国加密监管逐步宽松和规则化的进程中，UNI的协议分配或在未来有升级可能。

近期Uniswap的主要进展是在Uniswap V4 与 Unichain 扩展，“费用开关”（Fee Switch）机制的初步激活等方面。

AAVE(Aave)：加密市场最大的借贷协议

AAVE是加密市场最大的借贷协议，TV230亿美元，一年产生4.5亿美元收入，代币100%流通，目前市值33亿美元。

与UNI的处境类似，协议收入与AAVE无直接分红关系，而是通过治理间接影响。

近期Aave的主要进展在Aave V4 的开发，原生稳定币 GHO 的跨链扩展，推进 Horizon 项目进行RWA业务探索等方面。

ENA(Ethena)：加密市场最大的合成稳定币协议

2025年至今，Ethena的合成美元USDe已成为加密市场上第三大美元挂钩资产，发行规模仅次于USDT和USDC，USDe也是其中唯一的合成稳定币。从收益来讲，Ethena也是收益丰厚的Defi协议，一年产生3.15亿美元收益。ENA目前市值21.8亿美元，FDV56亿美元。

近期Ethena有综合布局的业务进展：Ethena 与 Securitize 将合作推出“Converge”的区块链网络，旨在桥接传统金融和DeFi、计划推出面向传统金融机构的稳定币产品iUSDe、将其稳定币sUSDe集成到Teegram应用中、还在构建基于其稳定币sUSDe的生态系统,包括一个基于自有应用链的永续和现货交易所Etherea和一个链上期权和结构化产品协议Derive。

一季度项目更新Monad、0g、Pin Ai、privasea，部分还有额度，需要的小伙伴可以抓紧时间联系

Obol Network、Zerobsae、等项目也在筹备中

一级市场是挖掘百倍币的“金钥匙”，但它并非万能。市场充满不确定性，投研的意义在于帮助我们做出更理性的决策，而不是盲目追逐暴富神话。通过不断学习和实践，提升自己的投研能力，你可以在加密市场中占据先机，发现那些真正有价值的项目。百倍币并非遥不可及的梦想，而是通过扎实的项目投研可以触达的目标。每一次深入的研究和分析，都是为未来的财富积累打下基础。不要被短期的市场波动所迷惑，而是专注于项目的长期价值和发展潜力。

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